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核心要点：
近期新能源汽车板块开始有所活跃
年初以来新能源汽车板块表现不尽如人意，原因之一是投资者对于2023 年新能源汽车销量没有把握，缺乏信心；近期随着中国新能源汽车销量复苏，新能源汽车板块开始有所活跃。
新能源汽车板块估值处在近一年最低水平
截至2023/6/30，近一年万得新能源汽车指数下跌17.9%，然而，估值（PE,TTM）大幅下降57.1%至23.1 倍，估值大幅下降主要是相关上市公司盈利显现。市场对于新能源汽车股票的刻板印象是估值高，其实，随着股价回调、业绩高增长兑现，估值已经大幅下降至25 倍以下，目前估值处在近一年最低水平。建议积极关注。
车辆购置税减免延续四年促新能源汽车产业行稳致远6/21 财政部、税务总局、工信部发布关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告，对购置日期在2024 年1 月1 日至2025 年12 月31 日期间的新能源汽车免征车辆购置税；对购置日期在2026 年1 月1 日至2027年12 月31 日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税。
我们认为，考虑到当前中国新能源汽车销量规模大，此次购置税减免政策延续力度强，表现出中国巩固和扩大新能源汽车发展优势的决心。不同于此前政策一年一定，此次政策明确未来四年，分步退出，有利于稳定市场预期，促进新能源汽车产业行稳致远。
工信部副部长辛国斌表示避免动力电池行业盲目扩张和无序发展6/9 工信部副部长辛国斌在世界动力电池大会上表示，将优化动力电池行业管理政策，强化行业发展统筹布局，引动社会资本理性投资，避免盲目扩张和无序发展。要研究编制换电技术标准体系，推动换电电池尺寸、换电接口、通讯协议等标准统一。指导行业机构成立汽车企业国际化发展创新联盟，加强与相关国家和地区的全产业链低碳发展合作，推动形成互相认可的碳排放、碳足迹核算体系。
投资建议
随着业绩高增长兑现，新能源汽车板块高估值的情况已经有所缓解，建议保持关注。中国市场进入减速提质新阶段，新能源汽车销量增速放缓考验发展质量，建议关注产业链上短板环节，查漏补缺。其一是动力电池，作为产业链上核心赛道，动力电池行业充满机遇与挑战，优秀的动力电池企业可以通过持续的技术创新、降本增效脱颖而出；其二是锂，锂价高涨激励供给扩大，但是供给释放速度远不及市场预期之快，我们判断下半年锂供需紧平衡，锂价会在未来较长时间里保持高位，锂行业利润丰厚；其三是锂电隔膜，锂电隔膜工艺技术壁垒高，产能扩张有节制，现阶段供应偏紧，盈利状况良好且稳定。维持行业“增持”评级。
风险提示
新能源汽车行业景气波动剧烈；行业竞争加剧；市场投资风格变化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：王丹 ）

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