近日，凯联资本受邀参加由重庆股权投资基金业协会、清科创新中心、西部创投中心主办，重庆产业引导基金协办的重庆投资考察活动及沙龙。活动中，凯联资本一行参观考察了重庆市现代制造产业集群体系，并与当地财政局相关负责人共同交流了项目融资等具体事宜。在沙龙交流中，凯联资本管理合伙人刘慧为在场嘉宾带来了“GP与 LP 的双向奔赴之道”主题演讲，共探新时代下投资机构如何更好地赋能产业，满足不同类型LP的特定需求。

经济结构转型升级背景下，各地政府土地财政难以为继，以基金为手段的股权投资招商引资诉求不断增强，且更加倾向于能够带动当地税收、就业的高端制造领域和成熟项目。

会上，重庆产业引导股权投资基金汪雨然发表“产投时代下国资 LP 的GP 选择观”主题演讲，表示LP除了对GP专业能力和本身素质的要求，另一个要求是GP的产业扶持能力和产业引进能力。此外团队是否稳定，过往案例是否具有代表性，GP是否具备完整的募投管退经验，前几期基金的合作情况是否良好等也是重要参考内容。

凯联资本管理合伙人刘慧表示，募资是起点，稳定的LP来源是GP重要的核心竞争力，LP构成的多元化与诉求差异化是核心驱动因素，双向奔赴贯穿于募投管退全流程。

LP具有多元化与诉求差异化两大特征，LP主要包括以下几类，第一类是引导基金，明确自身诉求，除了财务型回报，同时需要满足公共财政和单独招商引资的诉求；第二类是地方投资，地方投资偏好低风险，需要有回购条款兜底；第三类是金融机构，保险、信托、银行、理财，由于外部环境变化和资产负债表的调整，影响力在逐渐下降；第四类是产业方，包括上市公司旗下企业，倾向与产业链上下游建立联系，通过基金的形式做早期的布局；第五类是市场化资金，包括家办、企业家、市场化的母基金。

LP的构成决定了投资企业的类型、投资策略组合搭建，以满足不同需求。GP既需要满足政府招商引资的诉求，同时需要满足市场化资本的需求，所以目前GP和LP是合作伙伴型关系。

作为首批持牌的投资管理机构，凯联资本自成立以来已经历过多轮产业周期，并给投资人带来了丰厚的回报。未来，凯联资本还将以全球视野、长期主义的角度出发，追求价值与成长的平衡，注重给投资人带来的现金回报。

目前，凯联的核心团队都有二十余年的投资经验，并有来自于不同产业的专家，帮助凯联资本把握前沿趋势。近年来，凯联资本不断在半导体、先进制造、新能源、医疗健康等行业引入产业高管作为董事总经理，分管细分赛道投资，助力凯联在硬科技领域布局。

活动中，凯联资本一行参观考察了重庆市现代制造产业集群体系，并与当地财政局相关负责人共同交流了项目融资等具体事宜。

相关负责人谈到，重庆市高新区围绕成渝地区双城经济圈建设总体战略，紧扣全市“33618”现代制造业，结合重庆高新区产业基础，聚力打造智能网联新能源车及核心器件、集成电路、新型智能终端等3个主导产业；创新打造软件和信息服务、生物医药2个特色优势产业。

目前，重庆市高新区培育发展了智能网联新能源汽车核心器件、功率半导体、第三代化合物半导体、服务器生物药、数字医疗、工业设计及数字文创、检验检测等8个高成长性细分产业集群。

未来，凯联资本将加强与地方政府间的互动，支持优质产业融资发展，促进科技创新应用更快实现商业化落地。

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