○ 我国宏观经济“成绩单”表现良好，为资本市场健康有序发展夯实了基础

　　○ 目前，A股处于估值洼地，有估值优势，具备一定投资价值

　　○ 即使面临外部冲击，政府有工具和能力保持经济稳定增长

　　A股市场近期出现明显回调,对此部分专家在接受经济日报记者采访时表示，要理性看待当前股市的短期调整，投资者不应产生过度恐慌和悲观情绪。

　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，股市短期波动无碍资本市场长期稳健运行与健康发展，投资者应该理性看待股市涨跌，不必过分恐慌。

　　钟伟表示，从目前A股估值来看，沪深交易所统计数据显示，沪市市盈率在13.71倍，深市市盈率在24.73倍。不管是从目前A股估值与此前纵向来比，还是与美股、港股等市场横向来比，A股处于估值洼地，有估值优势，具备一定的投资价值。

　　从中国宏观经济基本面来看，中国经济保持总体平稳、稳中向好发展态势，新旧动能加快转换，5月份宏观经济“成绩单”表现良好，为资本市场健康有序发展夯实了基础。此外，钟伟认为，资本市场国际化步伐的加快，与国际市场紧密接轨，长期资金和海外投资者比例增加，提升价值投资理念，机构投资者比例有所增加。随着A股纳入MSCI新兴市场指数以及沪港通、深港通的持续推进，资本市场国际化为A股长期向好提供坚实支撑。

　　北京大学国家发展研究院副院长黄益平表示，当前影响股市波动的因素有几方面：一是目前确实有部分特殊的国际、国内宏观环境变化因素，给市场带来较大冲击，短期看外部因素影响更大。例如，美联储加息因素，致使一些新兴市场国家因为资本外流产生市场回调压力，中国市场也受到一定影响，这也是美联储量化宽松政策的“后遗症”之一。同时，中美贸易摩擦加剧的不确定性影响，给投资者信心带来影响。此外，最近监管部门在有意识地防范金融风险，相关措施正在发挥积极作用。股市出现波动属于正常现象，无需过度担心。

　　二是金融市场有波动并不可怕，要相信监管部门的定力和能力，改革的方向是让市场机制在资源配置中发挥作用，在市场机制作用下，波动是市场的常态。此前监管部门曾多次通过多管齐下的措施稳定市场预期，政府部门在稳定金融市场方面已经有了一套成熟的做法，而且被验证是行之有效的。

　　三是从基本面看，目前我国经济总体运行基本稳定，即使面临外部冲击，政府有工具和能力保持经济稳定增长，为股市和汇市稳定运行带来良好基础。

　　安信证券首席经济学家高善文认为，在流动性宽松的环境下，市场积累了一定的问题。一方面企业的杠杆率比较高，另一方面，资金的来源和运用存在明显的期限错配。此外，部分地区还存在极少数具有庞氏骗局色彩的金融活动。在今年金融强监管条件下，这些问题集中暴露。在解决这些问题的过程中，市场的下跌是难免的、正常的现象。只要不引发系统性金融风险，那么市场就没必要过度恐慌和担忧。

　　高善文认为，在许多蓝筹上市公司盈利能力持续增强、估值合理的情况下，为解决短期问题而带来的市场下跌为投资者提供了长线的入市机会。

　　据统计，自6月1日A股纳入摩根士丹利资本国际公司（MSCI）新兴市场指数后，北上资金开始加仓配置沪市主板互通标的以及创业板互通标的。目前，沪市主板互通标的最新平均持股比例约0.8%；创业板互通标的最新平均持股比例已超过0.4%。（经济日报·中国经济网记者 周 琳 温济聪）

（责任编辑：华青剑）

关键词： 成绩单 资本市场 恐慌